Jenseits der Pitch Startups, Aktienoptionen und IRS Abschnitt 409A: Fair Market Value Von John Schroepfer, TechColumbus CFO-in-Residenz Ich finde, dass nur Erwähnung der IRS und das Wort Steuern können dazu führen, dass die Völker Augen zu glasieren und ihre Aufmerksamkeit zu wandern. Es ist verständlich. Das Sprechen über Steuerbetrachtungen ist nicht Spaß für jedermann. Es gibt eine Tendenz von vielen von uns zu wollen, Steuern zu vermeiden, bis Steuer-Saison kommt, aber im Falle von Aktienoptionen, das wäre ein Fehler sein. Sowohl der Emittent (die Gesellschaft) als auch der Empfänger (Arbeitnehmer, Vorstandsmitglieder, Gründer usw.) von Aktienoptionen müssen verstehen, dass es unmittelbare steuerliche Konsequenzen gibt, je nach dem Wert der Optionen und wie dieser Wert bestimmt wurde. Zwei Arten von Aktienoptionen Seit vielen Jahren haben Gründer von Technologie-Start-ups erfolgreich verschiedene Formen der verzögerten Entschädigung verwendet, um talentierte Menschen zu gewinnen, die sie zur Entwicklung und Vermarktung ihrer Produkte benötigen. Die aufgeschobene Vergütung bezieht sich in der Regel auf eine Entschädigung, die in einem Jahr verdient wird und in einem oder mehreren künftigen Jahren bezahlt wird. Obwohl die verzögerte Vergütung viele Formen annehmen kann, gibt es in technologieorientierten Unternehmensgründungen meist die Form von Aktienoptionen. Eine Aktienoption ist das Recht, künftig zu einem festen Preis Aktien zu kaufen. Das Steuerkennzeichen erfasst grundsätzlich zwei Formen von Aktienoptionen: qualifizierte (oder gesetzliche) und nichtqualifizierte Optionen. Als qualifizierte Optionen gelten Incentive-Aktienoptionen (oder ISOs), die in einem qualifizierten Plan mit einem Ausübungspreis ausgegeben werden, der dem Fair Value (FMV) der zugrunde liegenden Aktien entspricht oder diesen übersteigt. ISOs schaffen in der Regel keine unmittelbare Besteuerung des Unternehmens oder des Mitarbeiters. Nicht-qualifizierte Aktienoptionen (NQOs) werden häufig von frühen Startup-Unternehmen ausgegeben, um wichtige Mitarbeiter zu gewinnen. NQOs sind flexibel und können mit einem Ausübungspreis ausgegeben werden, der unterhalb der FMV der zugrunde liegenden Aktien liegt. Es ist diese Möglichkeit (ein Ausübungspreis der Optionen, der unter dem Marktwert am Tag der Gewährung liegt), der ein steuerpflichtiges Ereignis schaffen kann. Das IRS behandelt ISOs und NQOs ganz unterschiedlich für steuerliche Zwecke. NQOs unterliegen der IRS Section 409A ISOs nicht. Fair Market Value "und" IRS Section 409A ". Es obliegt dem Emittenten, nachzuweisen, dass nicht qualifizierte Optionen (NQOs) zum Marktwert ausgegeben werden. Die IRS hat Anleitungen gegeben, wie dies zu erreichen ist. Gemäß Section 409A der Verordnungen gibt die IRS IRSapproved Bewertungsmethoden für private Unternehmen. Wenn ein privates Unternehmen diese Regelung einhält, ist die Belastung dieser Gesellschaft nachzuweisen, dass der Marktwert angemessen ist. Änderungen an der IRS, die dann zu beweisen, dass die Fair-Market-Bewertung Bestimmung ist unvernünftig. Nach den IRS-anerkannten Bewertungsmethoden (und deren Dokumentierung) sollte das Risiko verringert werden, dass das IRS erfolgreich sein wird, sollte die Agentur den fairen Marktwert der betreffenden Optionen in Frage stellen. IRS 409A Bewertungsmethoden In privat gehaltenen Startups können die Bewertungen des Sektors 409A mit qualifizierten unabhängigen Experten ermittelt werden, um den Marktwert zu bestimmen. Externe Profis für diese Engagements können die größte Menge an Risikoschutz bieten. Venture-backed Unternehmen oft externe Profis verwenden, um diese Bewertungen durchzuführen. Allerdings können die Kosten, die mit einer Bewertung durch einen unabhängigen Bewertungsberater verbunden sind, für Startup-Unternehmen, die Optionen gewähren möchten, bevor sie ihre erste bedeutende Kapitalrunde aufbauen, unerschwinglich sein. Für diese Unternehmen bietet das IRS eine kostengünstigere Alternative an, sofern das Unternehmen bestimmte Anforderungen erfüllt (z. B. für weniger als zehn Jahre und andere). Bei der Anwendung der in § 409A beschriebenen Bewertungsmethoden können sich diese Unternehmen auf eine Bewertung durch eine nahe stehende Person (d. H. Einen Angestellten, Berater oder Vorstandsmitglied) stützen, die über umfangreiches Wissen und Erfahrung in der Durchführung ähnlicher Bewertungen verfügt. Konsultieren Sie Ihren Steuerberater Wir sind nicht Steuerberater und arent bietet Steuerberatung. Wir empfehlen, dass Unternehmer und Startup-Unternehmen immer konsultieren ihre Steuerberater über die Besonderheiten der Unternehmenssituation vor der Festlegung der Marktwert der Optionen. Suche Unser Blog Holen Sie sich Startup-Tipps und Ressourcen direkt an Ihren Posteingang geliefert. Was ist Abschnitt 409A Am 10. April 2007 verabschiedete der Internal Revenue Service (IRS) die endgültigen Regelungen gemäß Section 409A des Internal Revenue Code. Abschnitt 409A wurde der Internal Revenue Code im Oktober 2004 durch die American Jobs Creation Act hinzugefügt. Gemäß § 409A sind, wenn nicht bestimmte Voraussetzungen erfüllt sind, die in einem nicht qualifizierten, aufgeschobenen Vergütungsplan abgegrenzten Beträge (wie in den Verordnungen definiert) derzeit im Bruttoeinkommen enthalten, es sei denn, diese Beträge unterliegen einem erheblichen Verzugsrisiko. Darüber hinaus unterliegen diese aufgeschobenen Beträge einer zusätzlichen 20-prozentigen Einkommensteuer, Zinsen und Strafen. Bestimmte Staaten haben auch ähnliche Steuervorschriften verabschiedet. (Beispielsweise erhebt Kalifornien eine zusätzliche 20-prozentige staatliche Steuer, Zinsen und Sanktionen.) Implikationen für Rabattaktienoptionen Gemäß Section 409A ist eine Aktienoption mit einem Ausübungspreis unter dem Marktwert der Stammaktien, Ein Stichtag ist eine aufgeschobene Vergütung. Dies führt in der Regel zu ungünstigen steuerlichen Konsequenzen für die Option Empfänger und eine Steuerabzug Verantwortung für das Unternehmen. Die steuerlichen Konsequenzen umfassen die Besteuerung zum Zeitpunkt der Optionsübereignung anstatt des Zeitpunkts der Ausübung oder Veräußerung der Stammaktie, eine 20 zusätzliche Bundessteuer auf den Optionsnehmer zusätzlich zu regulären Einkommens - und Beschäftigungssteuern, potenziellen staatlichen Steuern (wie dem California 20 Steuern) und einer möglichen Zinsbelastung. Die Gesellschaft ist verpflichtet, zum Zeitpunkt der Optionsübernahme die anwendbaren Erträge und Erwerbs - und Ertragsteuern einbehalten zu haben, und ggf. zusätzliche Beträge, wenn sich der zugrundeliegende Aktienwert im Laufe der Zeit erhöht. Hier sind Links zu allen WSGR8217s Client Alerts auf 409A. Sie können die Anwendbarkeit von Abschnitt 409A durch die Überprüfung WSGR8217s Client Alerts für verschiedene Aspekte der Abschnitt 409A und die letzten Abschnitt 409A Bestimmungen im Detail, einschließlich überprüfen: Ich würde wirklich gerne lesen Sie Ihre as-of-yet-to-be-write 8220How zu lesen Setzen Sie den Ausübungspreis der Aktienoptionen8221 Artikel. Wir kämpfen mit diesem Recht jetzt mit. Wir wollen unsere Mitarbeiter (derzeit 1099 Unternehmer) richtig motivieren, aber wir sorgen uns, dass ein zu niedriger Ausübungspreis für einen künftigen Investor eine niedrige Bewertung bedeutet. Im Allgemeinen ist der Preis der Stammaktien, die an Gründer, frühzeitige Mitarbeiter (über Optionen oder anderweitig) und andere 8220cheap8221 Stammaktien ausgegeben werden, kein Faktor, der von Investoren in Kapitalerhöhung (dh VC) Transaktionen berücksichtigt wird. Eastoninvestment Tom Black Yokum, Angenommen, aufgeschobene Vergütung kommt in Form von Wandelanleihen, die in eine Serie B Vorzugsaktie ausgegeben werden kann. 1. Gilt die Tatsache, dass bis zum Ende der Serie B das Verzugsrisiko sehr hoch ist, setzen Sie die Vergütung außerhalb des Bereichs von 409A. 2. Wenn die Schuldverschreibungen in die Serie B umgewandelt werden, führt dies dazu, dass die Vergütung nicht mehr besteht Eine gesetzliche Verpflichtung zu zahlen setzen die Aufschiebung außerhalb der Reichweite von 409A Ich don8217t verstehen die Tatsache Muster und die Fragen. Wenn es eine Wandelanmerkung ist, dann ist es eine Pflicht, Geld zu zahlen. I don8217t sehen, warum es ein Risiko des Verfalls gibt. Wenn die Person erhält die Wandelanleihe kostenlos, dann scheint es mir, dass es wahrscheinlich ein steuerpflichtiges Ereignis zu diesem Zeitpunkt. Wenn die Person echtes Geld für die Wandelanleihe bezahlt, dann weiß ich nicht, wie es sich um eine Entschädigung handelt. In einem Cash-Verkauf eines privaten Unternehmens, was ist die typische Disposition von nicht gezahlten Optionen (nicht qualifiziert). Ijm 8211 Werden die Optionen nicht vom Erwerber übernommen, können nicht ausgegebene Optionen vollständig ausbezahlt werden und der Optionsinhaber kann entweder Fusio - nenerlöse ausüben und erhalten oder einen Nettobetrag in Höhe des Preises je Aktie zum Gemeinsamen abzüglich des Ausübungspreises je Aktie erhalten. Ist 409A Bewertung ist Muss Element für ein Start-up Oder hat das Board of Directors haben das Recht, diese Forderung zu winken und nehmen das Risiko It8217s eine Frage des Risikos. Wenn das Unternehmen Venture-Finanzierung erhalten hat oder Einnahmen, dann denke ich, es ist ein Muss-Element aus einer Risiko-Perspektive. Das Zahlen von 5K und oben für eine 409A Bewertung ist ein kleiner Preis, zum für Versicherung für den Fall zu zahlen, dass das IRS den Option Ausübungspreis in der Zukunft herausfordert. Die 409A Bewertungsbericht verschiebt die Beweislast an die IRS zu zeigen, dass der Ausübungspreis falsch war. Wenn ein Unternehmen nicht erhalten hat Venture-Finanzierung und hat keine Einnahmen, dann die meisten Unternehmen don8217t scheinen, eine 409A Bewertung erhalten. Allerdings sollte das Unternehmen eine Bewertungsanalyse auf den Marktwert der Stammaktien vorbereiten, um die Schlussfolgerungen des Board of Directors zum fairen Marktwert zu unterstützen. Wenn das Unternehmen einen CFO-Finanzexperten hat, der einen Bewertungsbericht erstellt, genügt dies auch, um die Beweislast zu verlagern. Yokum, Unser Startup kämpft mit dem Ausübungspreis bei unseren ersten Optionsgenehmigungen im Rahmen unseres Mitarbeiterbeteiligungsplans. Wir haben eine Serie A bevorzugt bei 1 ein Anteil, aber aren8217t besonders sicher, wenn that8217s relevant. I8217d offensichtlich gerne die Stammaktien zu einem fairen Preis zu gewähren, sondern teilen sich die Bedenken in einer vorherigen Frage im Zusammenhang mit zukünftigen Bewertungen. Haben Sie irgendwelche Tipps für eine Bewertungsanalyse, die mein Board verwenden könnte? Wir sind Pre-Umsätze, so dass jeder Prozess an diesem Punkt willkürlich erscheint. Danke. Burt 8211, wenn das Unternehmen eine Serie A mit institutionellen Venture Capital Investoren, dann sollte das Unternehmen eine 409A Bewertung erhalten. Die 8220old Schule8221 10 bis 1 bevorzugte gemeinsame Preis-Verhältnis wäre nicht ein ungewöhnliches Ergebnis für eine Pre-Umsatz-Unternehmen. Natürlich sind alle Regeln des Daumens wie diese nicht ordnungsgemäß Buchhaltung. Eastoninvestment Tom Black Re: meine Abfrage vom 10. Juli: Die Notiz ist nur in Klasse B Vorzugsaktien8230no Cash umwandelbar. Der Schuldschein wurde anstelle der Barabfindung abgegeben. Das Unternehmen ist Pre-Umsatz und muss Geld durch die Klasse B bieten. Ein externer Investor kauft 60 der B-Aktien für 1.61share. Zu diesem Zeitpunkt werden die Schuldverschreibungen zum gleichen Preis (1,61) in B-Anteile umgerechnet. Bis die B tatsächlich schließt gibt es eine hohe Wahrscheinlichkeit von Konkurs und Ausfall. Ist die Tatsache, dass das Unternehmen nicht bar bezahlen müssen, um die Schuldverschreibung setzte die verschobenen comp. Außerhalb der Reichweiten von 409A Yokum: Ich würde es begrüßen, wie Sie mit der Situation der 409A-Bewertung umgehen können, die niedriger ist als die FAS123R-Bewertung. Vielen Dank Ginny 8211 Ich verschiebe meine Steuer und nutzt Spezialisten zu diesen Themen und Sie sollten mit geeigneten Wirtschaftsprüfern und Experten für Steuerzahler zu konsultieren. Bitte lesen Sie die Disclaimer. Ich habe von vielen Situationen gehört, in denen die Abschlussprüfer 409A-Bewertungen ablehnen. Am Ende des Tages glaube ich, dass das Unternehmen die Abschlussprüfer mit einer akzeptablen FAS 123R-Bewertung für Rechnungslegungszwecke beschwichtigen muss, aber das stellt nicht unbedingt ein Problem mit dem IRS dar, solange eine 409A-konforme Bewertung die Option sichert Ausübungspreis. Die Unternehmen haben im Zusammenhang mit Börsengängen billige Aktiengebühren getätigt, die stillschweigend zugestimmt haben, dass der Optionspreis zu niedrig war. Soweit mir bekannt ist, hat die IRS jedoch nicht die Ansicht vertreten, dass diese Optionsgewährung mit zu niedrigen Ausübungspreisen keine ISOs mehr sind (die bei FMV zu gewähren sind). Wenn ein Berater (oder eine Kanzlei) vereinbart, im Austausch für Optionen in einem Client arbeiten, wie bestimmen Sie die Anzahl der Optionen, die Sie erhalten, als eine Gebühr Zum Beispiel, wenn Sie 100K in rechtlichen oder sonstigen Tipps, was sind die typischen bieten Options-Bedingungen unter der Annahme des Unternehmens ist es wert 5MM Post-Geld nach der letzten Runde Dauer jeder guten Option Vereinbarungen online Bill Mc 8211 Es gibt wahrscheinlich ein paar verschiedene Möglichkeiten, darüber nachzudenken. Eine ist es, einfach die Anzahl der Aktien als Prozentsatz des Unternehmens auszudrücken. Beispielsweise werden Optionen für einen employeedirectoradvisor typischerweise als Prozentsatz des voll verwässerten Eigentums benchmarkiert. Diese Optionen werden über 4 Jahre für Mitarbeiter und typischerweise 2 bis 4 Jahre für Directorsconsultants. Eine andere Möglichkeit, darüber nachzudenken, ist in Bezug auf den Wert vorgesehen (etwas wie Warrant Coverage). Siehe die Post 8221 Was sollten die Bedingungen der Überbrückung Darlehensgarantie Deckung sein 8221 Vielleicht sogar ein anderer Weg, um die Größe der Option Gewährung zu beurteilen ist, um in den Geldwert angenommen und gewähren genügend Aktien, um die implizierten Wert bieten. Für die meisten Unternehmen gibt es einen Unterschied zwischen Vorzugsaktien FMV und gemeinsamen FMV. Wenn es Serie A ist 1.00share und das allgemeine FMV ist 0.10share, dann hat jede Aktie eine implizite 0.90share Verbreitung. Wenn das Unternehmen 9000 des Wertes zur Verfügung stellen wollte, würde es Optionen zum Kauf von 10.000 Aktien gewähren. Im Allgemeinen sind Berateroptionen für einen Zeitraum zwischen 5 und 10 Jahren ausübbar. Sie können in vollem Umfang in Anspruch genommen werden (nach Abschluss der Dienstleistungen) und nicht abhängig von kontinuierlichen Status als Dienstleister, um ausgeübt werden. Einige können jedoch fortgeführt werden, um ausübbar zu sein. Eine Option Zuschuss ist nicht eine do it yourself-Übung. Es gibt verschiedene Dinge, die von 409A Compliance, Wertpapierrecht Themen, Misserfolg, um gültige Genehmigungen, die Option Option backdating, etc. führen können verschärft werden. Wie viel die Umsetzung eines Mitarbeiter Aktienoptionsplan in der Regel kostet das Unternehmen (Anwaltskosten, Admin Kosten, etc.) Mein Unternehmen hat drei Hauptpersonen und fünf Mitarbeiter und wir würden gerne Anreize für die wichtigsten Mitarbeiter bieten. Ich habe Schätzungen von 10k-15k gehört, nur um das Aktienoptionsprogramm zum Laufen zu bringen, aber ich habe keine Ahnung, ob dieser Betrag korrekt ist. Es doesn39t scheinen, wie es sein sollte, dass kompliziert. Grundsätzlich, I39m versuchen, herauszufinden, ob oder nicht I39m abgerissen werden. Dank für irgendeinen Rat, den Sie leihen können. Jon 8211 10K bis 15K klingt lächerlich, vorausgesetzt, dass Sie ein C Corp. Auch wenn Sie DIY online integriert und jemand musste jedes doc zu wiederholen, wäre es noch weniger, dass diese Palette alles wiederholen und haben ein Unternehmen mit einem Aktienoptionsplan. Nun, die 409A Bewertung Problem ist nicht weg. Ich glaube, das IRS hat begonnen, die erste dieser Vereinbarungen zu untersuchen. Ich glaube, es gibt Qualität Gutachter da draußen einschließlich uns, die unterstützende, verteidigung und qualifizierte 409A Bewertungen. Dann gibt es Unternehmen mit ausländischer Arbeit zu tun und Werbung, die 409As kann für weniger als 500 abgeschlossen werden. Es gibt auch Unternehmen, die nicht als völlig unabhängige Bewertung Experten, wie sie andere Dienstleistungen wie CFO mieten oder Banking für die gleichen Kunden sie Wert. Das IRS ist verpflichtet, solche Vereinbarungen wie nicht-unabhängig zu halten. Die Schlüsselwörter bei der Auswahl eines 409A-Provider sollte sein: erfahrene, US-basierte, unabhängige, audit würdig, Industrie-Exposition und erschwinglich. Due Diligence und Anwendung von vernünftigen Standards sind das, was Prüfungsgesellschaften suchen, und die IRS wird für zu suchen. Mit ausgelagert Talent und sehr billige Bewertungen, finden wir diese beiden Elemente völlig fehlt. Käufer hüten, wenn Sie mehr Informationen benötigen, sind Sie immer willkommen, mit uns an Accuserve Inc. (accuserveus) in Verbindung zu treten. Emerging Company Austausch-Haus gt Finanzierung Ausgaben gt Der Abschnitt 409A Bewertung: Tun Sie wirklich Notwendigkeit Ein Der Abschnitt 409A Bewertung: Tun Sie wirklich Notwendigkeit Ein Ja. Sie machen. Das war einfach. Aber vielleicht haben wir uns selbst überholt und wir sollten zu Beginn der Geschichte anfangen. Während Abschnitt 409A eine Steuerbestimmung ist, war seine Entstehung der wahrgenommene Missbrauch von aufgeschobenen Ausgleichsregelungen von räuberischen Führungskräften in den Enron - und WorldCom-Debakeln. Wie die goldenen Fallschirm Regeln von Abschnitt 280G, Abschnitt 409A soll einige gute altmodische Social-Engineering-Magie durch die Steuer-Code zu arbeiten. Es war sehr praktisch, dass diese Regeln auch die IRS glücklich gemacht, wie Abschnitt 409A zum Teil durch die Regierungsgewalt in der Fähigkeit der Mitarbeiter zu manipulieren oder wählen Sie das Jahr, in dem sie das steuerpflichtige Einkommen aus verschiedenen Arten von aufgeschobenen Entschädigungssysteme zu erkennen haben würde. Sie sehen, die IRS nicht wie Steuerzahler, um jede Flexibilität, wenn es um den Zeitpunkt der Anerkennung des Einkommens kommt. Abschnitt 409A gelang es, einige seiner engen Ziele zu erreichen, aber wie es häufig der Fall ist, in einer Weise, die wahrscheinlich weit über die spezifischen Bedenken hinausging, die das Statut ursprünglich beabsichtigte. Die Behandlung von Aktienoptionen gemäß Section 409A ist eine dieser unglücklichen Verlängerungen. Unabhängig davon müssen wir mit diesen Regeln leben. Das Problem bei der Anwendung von Section 409A auf klassische Aktienoptionen besteht darin, dass die Anforderungen des Statuts typischerweise nicht erfüllt werden können. Mit anderen Worten, bestimmte typische Ausdrücke einer Aktienoption, die Sie und ich kennen, stimmen grundsätzlich nicht mit den Anforderungen von Section 409A überein. Allerdings ist es möglich, eine Option zu schaffen, die tatsächlich den Anforderungen des Abschnitts 409A entspricht, aber die Begriffe einer solchen Option würden sich sehr von den typischen Begriffen unterscheiden, die oft gewünscht werden (z Ist die Option nach dem Auftreten bestimmter Ereignisse, wie z. B. eines Kontrollwechsels oder zu einer bestimmten vorgegebenen Zeit, nur möglich, wenn die Option mit einer Option 409A kompatibel ist. Und was passiert, wenn ein Unternehmen gewährt nicht-konforme Aktienoptionen Viele wirklich schlechte Dinge. So wird zum Beispiel die Ausübung der Aktienoption zu einem steuerpflichtigen Ereignis im Umfang der Differenz zwischen dem Ausübungspreis und dem Marktwert des Basiswertes, auch wenn die Option nicht ausgeübt wird. Aber wenn das nicht schlimm genug ist, wird eine zusätzliche Verbrauchsteuer von 20 auf den normalen Einkommensteuersatz angewendet. Und wenn Sie mehr möchten, werden die Optionen effektiv markiert, um jedes Jahr zu vermarkten, so dass der Steuer-Hit (einschließlich der Verbrauchssteuer plus Zinsen zurück zu gewähren Datum) weiterhin jedes Jahr danach kommen, da die zugrunde liegenden Aktien Wert bis Option Übung baut. Selbstverständlich kann es auch eine Verrechnungsverpflichtung der Gesellschaft geben, die, wenn sie nicht erfüllt ist, eine persönliche Haftung für bestimmte Personen auf der Finanzseite zur Folge haben kann. Wie ich schon sagte, viele wirklich schlechte Dinge. Angesichts der Tatsache, dass es für eine klassische Aktienoption schwierig ist, die Anforderungen des Abschnitts 409A einzuhalten, ist es gut, dass die IRS-Regelungen Ausschlüsse aus der Anwendung von Section 409A für bestimmte Aktienoptionen eingeräumt haben. Aus diesem Grund wird die überwiegende Mehrheit der Optionen außerhalb von Section 409A unter Bezugnahme auf diese Ausschlüsse ausgegeben. Die Ausschlüsse ermöglichen unter anderem eine Option, die mit einem Ausübungspreis begeben wird, der mindestens dem fairen Marktwert des zugrunde liegenden Wertpapiers am Tag der Gewährung entspricht, der außerhalb des Umfangs des Abschnitts 409A liegt. Die gute Nachricht ist, dass es einfach ist, Optionen auszugeben, die nicht den strengen Anforderungen von Section 409A unterliegen. Die schlechte Nachricht ist, dass dies eine ziemliche Menge Druck auf die sicherstellen, dass die Bestimmung der fairen Marktwert am Tag der Gewährung ist vor Ort. Dies ist im Falle von börsennotierten Aktien leicht, aber sehr schwierig im Falle eines Privatunternehmens, bei dem die Bestimmung des Marktwertes der Aktie zu einem bestimmten Zeitpunkt mehr Kunst ist als die Wissenschaft. Wie können wir jemals wirklich wissen, ob der Ausübungspreis, den wir setzen, wirklich gleich dem Marktwert der Aktie zu diesem Zeitpunkt ist Die kurze Antwort ist, dass wir nicht wirklich wissen können. Und was auch immer Sie und ich denken, es ist, ist die IRS immer frei zu widersprechen. Aber die längere (und bessere) Antwort lautet, dass die Regelungen nach § 409A uns zwei mögliche sichere Häfen für private Unternehmen bieten, die, wenn sie eingehalten werden, uns die Vermutung aufstellen, dass unsere Ermittlung des Marktwertes der Marktwert ist und den Marktwert begrenzt IRSs Fähigkeit zu widersprechen. Der erste sichere Hafen (das neue Unternehmen sichere Hafen) ermöglicht es dem Unternehmen, den zugrundeliegenden Bestand mit einer etwas informellen Bewertung zu bewerten, aber nur, wenn das Unternehmen seit weniger als 10 Jahren existiert, keine Aktienklasse besitzt und öffentlich gehandelt wird Hat die Person, die die Bewertung vornimmt, mindestens fünf Jahre relevante Bewertung oder ähnliche finanzielle Erfahrung in der gleichen Branche wie der Emittent der Optionen. Häufig bereitet ein Vorstandsmitglied oder der Finanzvorstand diesen Bewertungsbericht vor. Das Problem mit diesem sicheren Hafen ist, dass es nicht wirklich definieren, was das erforderliche Maß an Erfahrung als Ergebnis ist, können Sie immer sicher sein, dass die IRS wird akzeptieren, die bona fides der Person, die Vorbereitung der Bewertung. Zum Beispiel, muss die Person haben 5 Jahre der rein rechnerischen Arbeit oder ist es ausreichend, dass sie ein Buchhalter, der etwas Erfahrung vorbereiten oder arbeiten mit Bewertungen hat, aber das war nur ein kleiner Teil dessen, was sie in ihrer Praxis getan haben Dies ist Warum ich in der Regel scheuen weg von diesem besonderen sicheren Hafen, da alle IRS muss tun, um den Apfelkorb zu stören, ist zu argumentieren, dass die Person, die die Bewertung nicht über die erforderliche Sachkenntnis. Was gut ist ein sicherer Hafen, wenn es zum Teil auf die Befriedigung einer subjektiven Standard nicht viel von einem sicheren Hafen in meinem Buch basiert. Der zweite sichere Hafen hat keine Subjektivität eingebaut und ist daher ein echter sicherer Hafen. Dieser sichere Hafen erlaubt dem Unternehmen, sich auf eine Bewertung von einer Drittprüfungsgesellschaft zu verlassen, die bestimmte recht objektive Standards erfüllt. Dies ist, was gemeinhin als der Abschnitt 409A Wert sicher Hafen bezeichnet und meiner Meinung nach ist es wirklich der einzige wirklich sicheren Hafen. Sobald Sie die Bewertung erhalten, erlauben Sie den Bestimmungen, sich auf diese Bewertung für einen Zeitraum von 12 Monaten zu verlassen, solange nichts während des Zeitraums eintritt, der die Bewertung wesentlich beeinflusst. Beispielsweise könnte eine anschließende Finanzierungsrunde zu einem höheren Preis pro Aktie, eine Akquisition oder die Entwicklung neuer und wertvoller IP als wesentlich angesehen werden und könnte die 12-monatige Vertrauensdauer verkürzen. Eine gemeinsame Frage ist, ob eine bevorstehende Finanzierung bei einer höheren Pre-Money-Bewertung bedeutet, dass Sie sich nicht mehr auf die Bewertung von Section 409A verlassen können, die vor 7 Monaten durchgeführt wurde. Leider bestimmen wir, was eine wesentliche Veränderung des zugrunde liegenden Wertes der Aktie ist, wieder in einen Bereich, der ein Urteil erfordert. Während es ist einfach für mich zu sagen, da es nicht mein Geld und es gibt immer Druck, Optionen auf den niedrigsten möglichen Ausübungspreis zu gewähren, im Zweifelsfall sollten Sie immer eine aktualisierte Bewertung erhalten. Ich erkenne, dass die Kosten einer Section 409A-Bewertung nicht unwesentlich sind, vor allem für das typische kapitalgeladene kleine aufstrebende Technologieunternehmen. Es besteht immer eine Spannung zwischen dem Anschaffungswert und dem Nachteil, wenn der Optionsausübungspreis unter Verwendung anderer Mittel (einschließlich des neuen Unternehmens sicherer Hafen) bestimmt wird. Aber denken Sie daran, die Pfähle sind hier sehr hoch. Das Erraten von Fehlern bei der Bewertung kann katastrophale Folgen für die Mitarbeiter haben, die die Optionen halten und sogar einen zukünftigen Verkauf oder eine Finanzierung tanken können, wenn ein hohes Risiko im Due-Diligence-Prozess aufgedeckt wird, es sei denn, die mutmaßlichen Optionen werden mit einer viel höheren Ausübung aufgehoben und neu ausgegeben Der natürlich zu einem hohen Wertverlust der Optionsinhaber führen würde. Es ist sehr bedauerlich, dass kleine unternehmerische Unternehmen mit dieser Hobsons-Wahl konfrontiert sind, zumal Aktienoptionen nicht das ursprüngliche Ziel von Section 409A waren. Aber bis der Kongress beschließt, die Reichweite von Section 409A zurückzudrehen oder das IRS beschließt, seine Regelungen zu ändern, um eine sanftere und sanftere Alternative zu ermöglichen, bei der nicht Tausende von Dollar auf eine Section 409A-Bewertung gestürzt werden müssen, stecken wir in der Suppe damit eins.
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