Kann. 31, 2016 12:25 PM td TD liefert ein starkes zweites Quartal - übertrifft die Erwartungen der Analysten, erhöht die Kapitalquote, steuert die Kosten effektiv und enthält Kreditverluste. TD Bank ist Canadas größte Bank von Vermögenswerten, zweitgrößte nach Marktkapitalisierung und einer der am meisten bewunderten Unternehmen des Landes. In den vergangenen 15 Jahren haben sich weltweit nur wenige Banken und TD Bank etabliert. In der kanadischen Bankenbranche stehen fünf Banken in Bezug auf Vermögen, Einlagen und Kapitalisierung über dem Rest. Diese fünf Banken werden umgangssprachlich als die Big Five bezeichnet. Alle fünf sind Sitz in Toronto und sind als Schedule 1 inländischen Banken, die in Kanada unter Regierungs-Charta. Kumulativ sind die Big Five Banken für knapp 90 der Banken in Kanada. Am 31. März veröffentlichte ich einen Artikel auf Seeking Alpha mit dem Titel, eine gute Zeit, die Big 5 kanadischen Bankaktien zu kaufen. Meine Top-Wahl unter den Big Five ist die Toronto-Dominion Bank (NYSE: TD), die Canadas größte Bank durch Vermögenswerte, zweitgrößte nach Marktkapitalisierung und einer der am meisten bewunderten Unternehmen. Es ist nicht nur die Top-Holding in meinem Portfolio, aber es ist auch meine Bank der Wahl für meine persönliche Banking für mehr als 30 Jahren. Zum 30. Mai 2016 verfügte TD über eine Marktkapitalisierung von 10,6,9 Mrd.. Mit über 85.000 Mitarbeitern und 2.420 Einzelhandelsstandorten betreut sie über 12 Millionen Kunden in Kanada und rund 24 Millionen Kunden weltweit mit nahezu 11 Millionen aktiven Online - und Mobilkunden. TD Bank, wie es allgemein bekannt ist, handelt an den Börsen von Toronto und New York unter dem Symbol TD. Das Unternehmen wurde 1955 durch die Fusion der Bank of Toronto und der Dominion Bank, die 1855 gegründet wurden, gegründet. In den vergangenen 15 Jahren haben sich weltweit nur wenige Banken und TD Bank etabliert. In Kanada hat die Bank eine starke Franchise mit zufriedenen Kunden aufgebaut. In den Vereinigten Staaten vermied TD die subprime Marktkrise und verdiente dann-CEO Ed Clark breite Lob. Herr Clark wurde zum CEO des Jahres von der kanadischen Wirtschaftszeitschrift im Jahr 2013. TD Bank hat eine Bilanzsumme von C1.124 Billionen, insgesamt Einlagen von C714,5 Milliarden, insgesamt Kredite von C553,4 Milliarden und Assets under Management von C343.5 Milliarde. TD Bank ist einer von nur wenigen Banken weltweit, die von Moodys als Aa1 eingestuft werden. Ich glaube, dass die TD Bank aus einer Reihe von Gründen die sicherste Gruppe der großen fünf kanadischen Banken ist: Sie hat relativ wenig Energie im Energiesektor und ein geringeres Engagement in den Öl produzierenden Regionen der Kanadas. Darüber hinaus ist es stark konzentriert in Gebieten, die von niedrigen Ölpreisen profitieren, wie Ontario und den östlichen Vereinigten Staaten, wo es eine große Wette, die beginnt sich auszahlt. Dies steht im Gegensatz zu kanadischen Imperial Bank of Commerce (NYSE: CM), allgemein bekannt als CIBC, die viel größere Exposition gegenüber der kanadischen Wirtschaft hat. CIBC ist im Wesentlichen ein Spiel auf dem kanadischen Inlandsmarkt, das zwei Drittel seines Geschäfts darstellt. TD hat jetzt mehr Bankfilialen an der U. S. Ostküste als in ganz Kanada. Darüber hinaus hat TD den größten Teil seines Umsatzes und Gewinns aus Retail Banking und Wealth Management, die stabiler und vorhersehbarer ist als die Royal Bank (NYSE: RY), zum Beispiel, die einen großen Teil ihres Ergebnisses aus volatilen und schwierig Um Groß - und Handelseinnahmen vorherzusagen, oder CIBC. Die Bank erhält etwa zwei Drittel ihres Nettoeinkommens aus dem kanadischen Einzelhandel, wobei etwa 28 aus dem US-Einzelhandel stammen und der Rest aus dem Großkundengeschäft. Mit einem schleppenden PE-Verhältnis von 13,11 ist TD durch diese Maßnahme jedoch teurer als seine Big Five-Peers, doch sein Preis-zu-Buch-Verhältnis (PBV) von 1,66 legt es in die Mitte der Packung. Am vergangenen Donnerstag, kündigte Toronto-Dominion Bank feste Ergebnisse für das zweite Quartal mit 30. April 2016, die besser waren als Analysten Schätzungen über alle Segmente. Erfreulich war das Wachstum im Retail-Banking-Geschäft. Der Einzelhandel profitierte von einem guten organischen Wachstum, einem positiven operativen Leverage und einem anhaltenden Devisenrückstand. (Anmerkung, dass die Bank ihren Konzernabschluss in Übereinstimmung mit den International Financial Reporting Standards (IFRS), den geltenden Rechnungslegungsgrundsätzen (GAAP)) erstellt und auf die nach IFRS erstellten Ergebnisse verweist. GAAP-Finanzkennzahlen als bereinigte Ergebnisse bezeichnet). Die bereinigten Gesamterlöse stiegen im Vergleich zu C7,74 Mrd. in den Vorjah - ren Q2 um 7 oder 4 ohne Wechselkurs und Akquisitionen auf C8,32 Mrd., was auf ein gutes Volumenwachstum im Einzelhandelsgeschäft in Krediten und Einlagen zurückzuführen ist Margendruck. Die Erträge und Kreditausfälle lagen im Allgemeinen mit den Prognosen der Analysten überein, während die Aufwendungen besser waren als die Prognosen. Der bereinigte Nettogewinn stieg von 5,2 auf 2,28 Mrd. C2, wobei sowohl die Retail - als auch die Wholesale-Segmente zunahmen. Der kanadische Einzelhandel wuchs von 1,9 auf 1,46 Milliarden und der US-Einzelhandel wuchs 15 in kanadischen Dollar und 7 in US-Dollar auf 177 Millionen Cs. Der bereinigte Konzernverlust belief sich auf C120 Mio. im Vergleich zum Verlust von C139 Mio. in Q2 FY15. Das bereinigte Ergebnis je Aktie (EPS) betrug C1.20, ein Plus von 5.3 und einen Analystenkonsens von C.1.17. Die Kreditqualität verbesserte sich gegenüber dem Vorquartal, nachdem die TDs-Rückstellung für Kreditverluste (PCL) in diesem Quartal auf 42 Basispunkte gegenüber 45 Basispunkten im letzten Quartal gefallen war. TDs Öl-und Gasverluste sind weiterhin relativ klein im Vergleich zu seinem gesamten Öl-und Gas-Portfolio, um 3 in diesem Quartal. TD hat eine geringere Exposition gegenüber der direkten Öl-und Gas-Darlehen und Retail-Darlehen in Regionen durch niedrige Ölpreise als die anderen inländischen Banken betroffen. Die Stammaktien-Kernkapitalquote lag am Ende des zweiten Quartals bei 10,1, was einem Anstieg um 20 Basispunkte von 9,9 im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2016 entspricht. Dies war im Wesentlichen auf das organische Kapitalwachstum zurückzuführen, das teilweise durch das risikogewichtete Vermögenswachstum in den übrigen Posten des Konzerns kompensiert wurde Quartal. Die Leverage - und Liquiditätskennzahlen der Banken stimmten mit dem Vorquartal überein. TD weiterhin wachsen Traktion auf dem US-Markt und neue Haushalte schneller als seine Konkurrenten, die weiterhin positive Wachstumstrends treibt. U. S. Retail umfasst TD Bank, TD Auto Finance, TD Reichtum und TD Ameritrade (NASDAQ: AMTD). Die TD Bank ist mittlerweile eine der zehn größten Banken in den USA mit über 1.300 Filialen im Nordosten, mittleren Atlantik, North Carolina und South Carolina, Florida und Metro DC. Die TD Bank hat mittlerweile mehr als 26.000 Mitarbeiter und bedient mehr als acht Mitarbeiter Millionen Kunden in den USA. TDs U. S. Ergebnisse für das zweite Quartal spiegelte starkes Umsatzwachstum, teilweise kompensiert durch höhere Kosten und PCL. Die Bank wuchs im Quartal um 6, wobei sowohl die Kredit - als auch die Einlagenvolumen stark waren und im zweistelligen Tempo wuchsen. Das Kreditwachstum stieg um 13, was einer Zunahme der persönlichen Darlehen und einer Zunahme von 17 Darlehen widerspiegelt. Die durchschnittlichen Einlagen stiegen um 10. Für 2016 und 2017 prognostizieren die Analysten ein Ergebniswachstum für das Segment Banks US Retail. Das Segment US Retail, das die Investitionen der Banken in TD Ameritrade ausschließt, erzielte im Berichtsquartal ein bereinigtes Ergebnis von C611 oder USD 459 Millionen , Ein Anstieg von 6 in US-Dollar und 13 in kanadischen Dollar und 6 in US-Dollar, verglichen mit dem gleichen Zeitraum des Vorjahres. Das Ergebnis widerspiegelt das Kredit - und Einlagenvolumenwachstum, teilweise kompensiert durch höhere Aufwendungen und Risikovorsorge. Die Margen stagnierten im Vergleich zum Vorquartal und TD rechnet damit, dass die Margen während des gesamten Geschäftsjahres 2016 relativ stabil bleiben werden. PCL verringerte sich um 23 Quartale gegenüber dem Quartal, hauptsächlich aufgrund saisonaler Kürzungen bei den Kreditkartenguthaben. Die bereinigten Aufwendungen stiegen um 4 oder 2,4 ohne die Auswirkungen von Akquisitionen. Das Ergebnis aus TDs Beteiligungen an TD Ameritrade erhöhte sich im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 13 Jahre und spiegelt das Vermögenswachstum und das höhere Handelsvolumen wider. TD Ameritrade trug C108 Millionen (US78 Millionen) in das Ergebnis in das Segment, ein Anstieg von 27 (13 in US-Dollar) im Vergleich zum zweiten Quartal des Vorjahres, was das Vermögenswachstum und höhere Handelsvolumen widerspiegelt. TDs U. S.-Operationen profitieren von der relativ starken US-Wirtschaft und dem US-Dollar. Die US-Notenbank hat begonnen, die Zinsen zu erhöhen, die dazu beitragen, die Banken Zinserträge. TD Canadian Geschäft, das TD Kanada Trust, MBNA, TD Auto Finance, TD Insurance, TD Reichtum und TD Asset Management umfasst, weiterhin konsequent Wachstum Gewinnwachstum von 6 im vergangenen Jahr über den anderen Big Five kanadischen Banken Durchschnitt zu generieren. In Q2 FY16 erwirtschaftete das kanadische Retail-Segment einen bereinigten Jahresüberschuss von 1,46 Mrd. Euro und lag damit um 2 Jahre über dem Vorjahresniveau (Personal amp Commercial 1, Wealth 9, Insurance -3). Der Anstieg spiegelt das Kredit-, Pfand - und Vermögensvermögenswachstum wider, während niedrigere Versicherungsansprüche teilweise durch niedrigere Margen, höhere PCL und einen höheren effektiven Steuersatz ausgeglichen werden. TD Canadas im Privat - und Geschäftskundengeschäft (ohne Vermögensverwaltung) stieg im zweiten Quartal um 1, gestützt von höheren Umsätzen, einem Kreditwachstum von 6, höheren Einlagenvolumina und einem guten Kostenmanagement. Bemerkenswert, im Quartal hatte TD Rekord Hypothek Retention Raten bei Erneuerungen. Das Vermögensverwaltungsgeschäft erhöhte das Nettovermögen im zweiten Quartal um mehr als 10 Milliarden. Analysten prognostizieren TDs kanadischen Einzelhandel zu generieren Gewinnwachstum von 4 bis 5 in 2016 und 2017, unterstützt durch die Banken am besten in-Klasse inländischen Franchise. Die Rückstellungen für Kreditrisiken stiegen sowohl im Einzelhandels - als auch im Großhandel, vor allem aufgrund der anhaltenden Schwäche im Öl-Gas-Sektor. Insgesamt Kreditqualität bleibt stark. TDs Großhandel Banken Reingewinn war C219 Millionen in Q2, ein Rückgang von 11 aus dem Vorjahr, da gute Top-Line-Performance durch höhere Kreditverluste von C 50 Millionen kompensiert wurde. Dies war ein C38-Millionen-Anstieg Quartal über Quartal, was vor allem Rückstellungen im Öl-Amp-Gas-Sektor-Portfolio. Das Wholesale-Geschäft hatte ein aktives Quartal, wobei die Underwriting - und Beratungserlöse besonders stark waren. TD Securities erzielte im Berichtsquartal mehrere bedeutende Chancen, darunter auch Co-führende TransCanadas (NYSE: TRP) C2,2 Mrd. Buy-Deal Aktie im Zusammenhang mit der Akquisition von Columbia Pipeline, die ich in einem früheren Artikel mit dem Titel TransCanadas Columbia Pipeline Acquisition behandelt habe Sollte helfen, mehrfache Expansion zu fahren. Credit-Metriken blieben im Allgemeinen stark. Trotz anhaltender Schwäche in den Öl - und Gasbereichen standen die Trends bei Wertberichtigungen und Rückstellungen im Rahmen der Erwartungen. TD hat seine Reserven in diesem Quartal hinzugefügt, um die Kreditverschlechterung in seiner Öl - und Gasexposition widerzuspiegeln, zusätzlich zum Volumenwachstum im Rest seines Portfolios. Die Bank signalisiert seit einiger Zeit, dass es erwartete Kredit zu einem Gegenwind zu den Ergebnissen dieses Geschäftsjahres, aber es bleibt bequem, dass es ausreichend reserviert und Verluste überschaubar sein wird. Für die ersten sechs Monate des Geschäftsjahres 2016 stieg der bereinigte Jahresüberschuss um 6 auf C4,53 Mrd. und das bereinigte verwässerte Ergebnis je Aktie stieg um 5 auf C2,38. TD Bank wurde in der J. D. Power Bank Umfrage erkannt und erreichte die Top-Platzierung für Retail-Banking in Florida, die auf ihren Erfolg in einer anderen jüngsten J. D. Powers Small-Business-Banking-Umfrage baut, wo es insgesamt in der U. S. Nordostregion Rangliste eingestuft wurde. Und die Bank geht mit großen Investitionen in technologie - und innovationsfördernde Verbesserungen in Fintech, Online und Mobile Banking voran. TD MySpend, die Echtzeit-Money-Management-Anwendung, die es in diesem Monat gestartet, ist bereits annähernd eine halbe Million Konten. Und TD hat Kundendienst zu den U. S. durch Facebook Messenger erweitert, nachdem es erfolgreich in Kanada im letzten Dezember debütierte. Es gab auch bekannt, dass es die Einführung von Apple Pay zu einer starken Suite von mobilen Zahlungsoptionen, die seine eigene TD-App, Samsung Pay in der U. S. und UGO Wallet in Kanada gehören. TDs Q2 FY16 Ergebnisse bestätigen meine positive These für die Bank, mit seinem Best-in-Class inländischen Franchise. Durch konventionelle Bewertungsmaßnah - men ist die TD Bank nunmehr seit März 2009 attraktiver als zu einem beliebigen Zeitpunkt. Derzeit handelt es sich um ein Kurs-Buchwert-Verhältnis von 1,66 im Vergleich zum historischen historischen Durchschnitt der letzten 10 Jahre. Auf der Basis der Kurs-Gewinn-Verhältnis-Relation wird TD mit 11,4x gehandelt, was im Einklang mit seinem 10-Jahresdurchschnitt steht und der gegenüber den anderen Big Five Kanadischen Banken bei 11,0x liegt. Ich glaube, die höheren Wachstumsaussichten für ihre Unternehmen außerhalb von Kanada, seine starke kanadische Franchise im Vergleich zu anderen inländischen Banken, und seine geringe Risiko-Business-Mix wird weiterhin TDs leichte Premium PE Multiple-Peers unterstützen. TDs Dividendenrendite ist derzeit 3,8, die über seinem 20-jährigen historischen Durchschnitt von 2,7 liegt, sowie historische Ebenen im Vergleich zu anderen kanadischen Sektoren und kanadischen Staatsanleiherenditen, die auf dem oberen Niveau der aktuellen Preisniveaus schlägt. Mit einem 12.0x-Target-Mehrfachanalyse-Schätzwert für 2017 Core EPS zum Wert TD ergibt sich ein Einjahrespreis von C61.00 oder 5.8 gegenüber dem Freitags-Schlusskurs von C57.67 plus einer Rendite von 3.8 für eine Gesamtrendite von 9,6 Einer der sichersten Mega-Cap kanadischen Dividendenwachstumsaktien auf dem Markt. Upside auf das 12-Monats-Zielpreis von C61.00 könnte aus einem höheren Wirtschaftswachstum in Nordamerika und einem normalisierteren Zinsumfeld resultieren, was zu verbesserten ROEs über die gesamte Bankengruppe führen würde. Earnings Herausforderungen bleiben. Höhere Ölpreise helfen, aber das kanadische Kreditumfeld könnte sich verschlechtern von der doppelten whammy von anhaltend niedrigen Ölpreisen und höheren Einzelhandel Verluste, mit dem schwachen Beschäftigungsumfeld in Alberta und Kanada breiter. Während das Segment Kapitalmärkte weltweit basiert, ist das Kreditportfolio der Banken immer noch sehr empfindlich gegenüber der kanadischen Wirtschaft, die als Gegenwind wirken könnte. Andere potenzielle Risiken beinhalten die Möglichkeit eines rezessiven Umfelds in Nordamerika, das zu einer erhöhten Arbeitslosigkeit und einer Verschlechterung der Kreditqualität sowie zu einer Auswirkung auf das gesamte Umsatzwachstum und die Bilanzstärke des gesamten Bankensektors führen würde, was zu niedrigeren Bewertungen innerhalb der Bankengruppe führt. Aus einer breiteren Perspektive bleibt das weltwirtschaftliche Umfeld ungewiss. Während das globale Wirtschaftswachstum rückläufig ist, bleibt das Tempo der Erholung langsam und stottert. Dieses niedrige Wachstum und niedrigere Rate Umwelt beeinträchtigt Wiedereinziehungen in den meisten entwickelten Volkswirtschaften jedoch, auf der positiven Seite, sind die wirtschaftlichen Bedingungen in TDs spezifischer nordamerikanischer Fußabdruck stärker. Die Bank erklärte auf ihrer Q2 FY16-Ergebniskonferenz, dass die Inlandsnachfrage in den USA zu straffen scheint und die Investitionen, die sie getätigt hat, um das Geschäft anzutreiben, sich auszahlen. Während die niedrigen Öl - und Gaspreise weiterhin ein Kreditrisiko darstellen, bleibt die Kreditqualität in den kanadischen und US-Portfolios nach wie vor stark und die Bank ist weiterhin zuversichtlich, dass die Gesamtverluste aufgrund der niedrigen Öl - und Gaspreise ihre bisherigen Leitlinien von 5 bis 10 nicht übersteigen dürften 2015 tatsächliche Werte, die im Bereich von C100 Millionen bis C200 Millionen pro Jahr für einen Zeitraum von zwei Jahren. TD fährt fort, die Auswirkung der massiven Waldbrände in der Fort McMurray Ölsandregion von Kanada zu beurteilen. Die Bank rechnet im dritten Quartal mit einigen Verlusten in ihren Bankgeschäften und höheren Forderungen im Versicherungsgeschäft, ist aber der Ansicht, dass die steuerlichen Anreize zu einem gewissen Ausgleich führen werden. Wegen der geringeren Flächenbelastung in Alberta erwartet sie, dass die Auswirkungen weniger als C0,05 pro Aktie ausmachen. Auch die anhaltend niedrigeren Kosten für Öl und Gas und ihre Auswirkungen auf andere Rohstoffe senken die Inputkosten und tragen dazu bei, das Wachstum in den Regionen des Landes mit einem höheren Marktanteil zu fördern. Schließlich stehen TD und ihre traditionellen branchenbasierten Gleichaltrigen vor der gleichen Bedrohung durch externe Innovatoren - finanztechnische Aufstiege und etablierte Technologie-Riesen -, die versuchen, an ihrem Marktanteil zu knabbern, und müssen sich stark verteidigen, um sich zu verteidigen. Die TD Bank ist ein Wachstumsunternehmen. Es liefert weiterhin Wachstum. Es hat die Hauptstadt. Es unterstützt seine Kunden. Es konzentriert sich darauf, seinen Anteil zu wachsen, wo er Chancen identifiziert. Und ich glaube, es wird auch weiterhin auf seine bewährte Strategie der Bau für die Zukunft, die mit Exzellenz, und die Anpassung an ein sich ständig veränderndes Umfeld durchzuführen. Die TD Bank ist gut aufgestellt, um weiterhin Marktanteile zu gewinnen. In Kanada sinkt die Wirtschaft auf niedrigere Rohstoffpreise und stellt ein verbessertes Umfeld dar. TD sollte weiterhin konkurrenzfähig sein und ein überdurchschnittliches organisches Wachstum generieren. Gleichzeitig konzentriert es sich weiterhin auf die Verwaltung von Aufwendungen, wie es seit Jahren wirksam ist. Und es ist verpflichtet, weiterhin in die Bereitstellung einer besseren Kundenerfahrung in allen seinen Kanälen zu investieren. Ist dies eine gute Zeit, um Aktien der TD Bank kaufen kann ich wirklich nur beantworten diese Frage aus meiner Perspektive. Jeder Investitionsplan und Portfolio wird anders sein, weil jedes Individuum hat einzigartige Umstände und Cash-Flow braucht. Ich habe einen langen Anlagehorizont. Wie Mr. Buffett, ist meine Lieblingshaltung Zeitraum für immer. Ich bin ein Anteilseigner. Nicht ein Anteil Mieter. Um meine Investitionsmethode in vier zusammengefassten Worten zusammenzufassen, handelt es sich um Long-Term, Large-Cap, Value-Oriented, Dividend-Growth. Für mich sind die Big Five Kanadische Banken Kernbestände Ich besitze vier von den fünf (TD, RY, BNS. BMO). Ich habe sie so lange gehalten, dass der Dividendenanteil auf meiner Kostenbasis nun zweistellig ist. Sie waren riesige Gewinner für mich. TD ist die größte Beteiligung an meinem Portfolio. Ich plane nicht, es zu verkaufen. Disclosure: Ich bin sehr lange TD, RY, BNS, BMO. Ich schrieb diesen Artikel selbst, und er drückt meine eigenen Meinungen aus. Ich erhalte keine Entschädigung dafür (mit Ausnahme von Seeking Alpha). Ich habe keine Geschäftsbeziehung mit irgendeinem Unternehmen, dessen Bestand in diesem Artikel erwähnt wird. Lesen Sie den vollständigen ArtikelDIA SPDR Dow Jones Industriedurchschnitt ETF Anmelden für Pro, um Daten zu sperren Realtime Rating Zusammenfassung Die angrenzende Tabelle gibt Investoren eine individuelle Realtime Rating für DIA auf verschiedenen verschiedenen Metriken, einschließlich Liquidität, Aufwendungen, Performance, Volatilität, Dividenden, Konzentration von Beteiligungen zusätzlich zu einer Gesamtbewertung. Das ETF-Feld, das den ETFdb Pro Mitgliedern zur Verfügung steht, zeigt die ETF in den Large Cap Value Equities mit dem höchsten metrischen Realtime Rating für jedes einzelne Feld. Um alle diese Daten anzusehen, melden Sie sich für eine kostenlose 14-Tage-Testversion für ETFdb Pro. Klicken Sie hier, um Informationen zur Funktionsweise der ETFdb-Realtime-Ratings anzuzeigen. DIA Gesamtbewertung: A Overall Rated ETF: 2014 Morningstar, Inc. Alle Rechte vorbehalten. 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